银行系险企普遍“增收不增利”，“一哥”中邮人寿亏损超百亿

近日，主要股东背景为商业银行的10家银行系险企2023年“成绩单”全部披露完毕。

从整体情况而言，中邮人寿、工银安盛人寿、建信人寿、招商信诺人寿、中信保诚人寿、农银人寿、中银三星人寿、交银人寿、光大永明人寿和中荷人寿10家险企总保费3643亿元，同比增长6.2%。然而，10家公司净利润总亏损近160亿元，比2022年的亏损增加150亿元以上。与此同时，银行系险企整体偿付能力有所提升，但仍有部分公司未达到行业平均水平。

为何“背靠大树好乘凉”的银行业险企在保费收入持续增加的同时亏损进一步扩大？2024年银行业险企将往何处去？

保费收入实现正增长，净利润大幅下跌

10家银行系险企中，业绩分化十分明显。

占据保费收入前三名的分别为中邮人寿、工银安盛人寿和建信人寿，实现保险业务收入分别为1098.66亿元、404.95亿元、397.13亿元。其中，中邮人寿保险业务收入增速较快，达到20.16%，工银安盛人寿和建信人寿收入同比下滑17.56%和20.60%，不尽如人意。

数据来源：各公司官网

其他7家银行系险企中，除农银人寿收入同比下滑9.32%外，其他几家均实现了正增长。其中，中银三星、中荷人寿、招商信诺保费收入增速分别达到43.52%、31.67%和30.65%，在10家险企保费收入增速排名前三。

保费收入普遍增长的同时，10家银行系险企净利润却出现大幅度的下跌。

其中，4家发生亏损，6家实现净利润微增。亏损的公司中，仅中邮人寿一家就亏损114.68亿元，另外三家分别为建信人寿、中信保诚人寿、光大永明人寿，净亏损分别为42.99亿元、8.27亿元、6.48亿元。

谈及银行系险企“增收不增利”背后的原因，业内专家认为，银行系险企常利用股东的资源优势，银保渠道在业务中占比较大。然而，银保渠道所销售的产品通常较为基础，新业务所带来的价值相对较低，无法与个险渠道相提并论。

在当前的低利率环境下，投资端也面临着日益增大的压力。

华西证券分析师罗惠洲指出，“2023年各险企净投资收益率和总投资收益率受资本市场下行均出现大幅下滑。

一方面权益市场回调叠加金融工具准则切换拖累险企投资业绩，新金融工具准则的实施进一步加剧险企投资业绩的波动。另一方面，长端利率中枢下行导致固收类资产配置承压，同时，保险合同准则下以‘国债收益率’作为传统险准备金的折现率，利率下行会增加风险准备金的提取，造成净利润下滑。”

中邮人寿一年亏百亿，原因为何

以银行系险企“一哥”中邮人寿为例，其“增收不增利”的主要原因还是由于投资端表现不佳。

2023年，中邮人寿保险业务收入首次破千亿，成为继“老七家”寿险公司外，又一家千亿险企。然而其亏损高达百亿元也引起广泛关注。

据中邮人寿数据显示，2023年其新业务价值达到82.7亿元，同比增长16%，行业排名第5位；新单负债成本率3.91%，同比压降18个BP，降至4%以下；保单未来盈余205亿元，边际余额400亿元，较去年年初增长117亿元。

然而，中邮人寿净利润在2019年达到16.88亿元的新高后就开始止步不前，2020年、2021年分别实现了13.16亿元、14.03亿元净利润，而2022年中邮人寿净利润仅实现3.97亿元，同比下降超70%。

图片来源：中邮人寿2023年四季度偿付能力报告