银行系险企普遍“增收不增利”，“一哥”中邮人寿亏损超百亿

中邮人寿有关负责人解释称，2023年公司出现亏损主要是受准备金折现率和投资收益不及预期的影响。

2023年，因准备金折现率就直接减少了利润112.1亿元；同时，受资本市场不及预期等多因素影响，公司在持续优化资产配置过程中，投资收益出现了较大的净值波动，阶段性低于预期目标，需要进一步平衡短期波动和长期布局。

准备金折现率意思是在计算准备金时所采用的折现率。保险公司在收取保费之后，通常会提取一定比例的资金作为准备金，用以应对未来寿险保单可能的赔付需求。这一比率一般依据750日国债的平均收益率曲线来确定。然而，2023年国债利率的持续下滑，再加上新会计准则规定对履约现金流采用当前市场贴现率进行计算，这使得折现率产生了显著波动。

因此，险企需要额外增加准备金的储备以弥补差额，这也进一步导致了利润表的大幅波动。

中邮人寿资产端的波动同样对其利润表现产生影响。

中邮人寿四季度偿付能力报告显示，其2023年净资产收益率-69.31%，投资收益率2.70%，综合投资收益率3.01%，显著低于其近三年的平均水平。

业内人士指出，目前保险资金的投资主要依赖于股市和债市。在股票市场波动时，很难实现股票的完全空仓，同时债券类投资的收益也越来越难以满足保险产品的收益需求。

保险资金具有长期投资的特点，因此，既要认识到保险公司利润波动是一种正常现象，也需要关注资产负债久期错配的问题。

银行系险企该往何处去？

面对“增收不增利”的普遍困境，银行系险企该如何破局呢？

“银行的网点远远多于保险公司的网点，保险公司借用银行网点销售产品可以快速上规模。但劣势在于，银保渠道比较好卖的大部分都是偏重于储蓄与投资性质的产品，在价值增长以及利润方面贡献较低。”中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英表示，由于部分产品期限相对较短且收益相对较高，需到期返还，若不能保持相当规模的保费收入，还将面临退保压力，为此，银行系险企在投资上将不少资金投向二级市场等流动性更强的资产，投资收益受市场波动的影响较大。

可以说，银行系险企已经站在亟待转型的十字路口。

中邮人寿表示，银保渠道的深度融合不再是单纯的市场选择，而将成为战略考虑。在原来“货架式”营销模式下，银行跟险企之间其实很难深度赋能。例如，长期复杂产品一定会需要更多的专业知识体系，而一般的营销人员较难胜任。未来银行系险企一定会在产品开发和客户共同经营上有更多的协同和融合，在报行合一的背景下，将进一步加速银保深度融合的趋势。

首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中指出，银行系险企应该增加长期保障型产品的销售，提升产品的市场吸引力。并且调整投资策略，增加对固定收益类资产的配置，以获取稳定的收益。

另外，加强资产负债管理的精细化，确保资产和负债的匹配和平衡，降低因资产负债错配所带来的风险。

（来源：钛媒体APP 颜繁瑶）