澳柯玛控股集团100%国有股权无偿划转至海发集团——青岛国资从“管企业”到“管资本”的进程再加速

日前，澳柯玛发布公告称，将青岛市国资委持有的澳柯玛控股集团100%产权无偿划转至海发集团，即青岛西海岸发展（集团）有限公司。

图片来源：澳柯玛官网

此前，青岛市国资委将双星集团100%国有股权无偿划转至青岛城市建设投资（集团）有限责任公司；海信集团有限公司股权100%划转至青岛华通国有资本运营（集团）有限责任公司。

青岛国资从“管企业”到“管资本”的进程再次加速，代表青岛制造的“五朵金花”，已有“三朵”股权被无偿划转。“金花”之外，青岛国资也频频出手，整合国有资产、松绑国企权限、争取国家政策：

青岛出版集团、青岛出版置业将持有的青岛碱业股权无偿划转至青岛海湾集团；

青岛国际机场集团持有的青岛农商行5亿股股权无偿划转给城投集团；

公交集团、交运集团两大公交运营企业整合组建为青岛城运控股集团；

去年年底，国务院国企改革领导小组办公室批复同意青岛市和浙江杭州、湖北武汉、陕西西安开展第二批区域性国资国企综合改革试验。据统计，青岛市属企业新增及深化混改项目37个，引进社会资本65.2亿。目前市属企业累计实现混改的企业达到499户，混合所有制企业户数占企业总户数51%，资产总额占71%，营业收入占87%，利润总额占90%。

青岛国资自去年以来的一系列大动作，指向明确——从“管企业”迈向“管资本”，形成以管资本为主的国有资产监管体制。

党的十九届四中全会审议通过的《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》提出，要深化国有企业改革，完善中国特色现代企业制度，形成以管资本为主的国有资产监管体制，有效发挥国有资本投资、运营公司功能作用。

这也就是青岛国资一系列大动作的指南针。

01

什么是“管资本”

过去，海尔、海信、青啤、双星等制造企业是青岛国企的代表，也是最广为人知的青岛企业。但在国企改革中，城投集团、华通集团、国投公司、海发集团等企业的名字频频与这些明星企业共同出现，成为它们的控股公司。城投集团、华通集团、国投公司、海发集团等，属于国有资本投资、运营公司，股权划转至它们旗下，正是国有资产监管从“管企业”向“管资本”转变的关键。

“管企业”更多强调直接管理国有企业；“管资本”更加尊重企业市场主体地位和企业法人财产权。“管资本”的目的，就在于破解国有企业闲置资产能效低下、资产产权分散、资产处置能力较弱、运营水平缺乏竞争力和对资产管理人缺乏长效的激励机制等问题。

相较而言，“管资本”对企业经营的直接干预更少，关注的更侧重于资产的增值。同时“管资本”模式下，资本运作的方式将更多参与到国企运营中，成为优质资源的放大器。

例如在双星集团通过并购划转城投集团后，引入了启迪科技城集团有限公司等三家战略投资者和“职工持股平台”，双星集团在前期完成混改工作的基础上，将利用新战略、新资源、新机制、新治理优势，打造科技、时代、智慧型世界一流企业；而海信集团划转华通的同时，也顺利寻得了战略投资者；在华通集团的

在《青岛市国有企业混合所有制改革招商项目书》中，共发布混改项目109个，包括市国资委履行出资人职责的24个市属企业集团及85个子企业混改项目，涵盖全部市属企业，涉及城市基础设施、工业制造、交通旅游、投融资服务、公共服务、金融服务和有关新兴产业等多个行业和领域。

02

谁来操盘国有资本

在新时代，“盘活”国有资产，管好国有“资本”的关键，在于国有资本投资、运营公司。

投资公司以对战略性核心业务控股为主，通过开展投资融资、产业培育和资本运作等，发挥投资引导和结构调整作用；运营公司以财务性持股为主，通过股权运作、基金投资、培育孵化、价值管理、有序进退等方式，推动国有资本合理流动和保值增值。

例如青岛五道口新能源汽车产业基金企业参与奇瑞增资扩股的“闪击战”，实质上就是青岛国资的资本撬动，其背后正是城投集团、国信集团的身影。青岛国资参与奇瑞增资扩股之后，即墨区与奇瑞控股集团在济南签订战略合作协议，正式宣告奇瑞新能源汽车项目落定即墨区。

对于那些本身陷入困境或盈利前景并不明朗的国企来说，来自国有资本投资、运营公司的“外力”，也是打破企业内部恶性循环、难解症结的关键力量。