餐饮业复苏，紫燕食品二季度业绩增速却回落，重心难走出华东“大本营”

此外，半年度经营数据公告显示，今年上半年，紫燕食品的经销商新增了22个，减少了7个，截至6月末，紫燕食品的经销商合计有104家。

销售区域情况：7成收入离不开华东“大本营”，转战线上渠道寻突破

根据招股书和定期公告数据，2021—2023年上半年各期末，紫燕食品的门店总数分别为5100余家、5695家、6137家，呈持续上升态势。

华东地区是紫燕食品的大本营。根据招股书及2022年年报数据，2019—2022年，紫燕食品华东地区的营收占比分别为75.23%、74.81%、73.51%和72.54%。今年上半年经营数据显示，2023年上半年，其华东地区营收占比仍高达70.25%。可见，紫燕食品的业绩较为依赖单一区域。

2022年报显示，紫燕食品华东地区的营收为25.88亿元，同比增长15.43%。

据今年上半年经营数据公告，2023年二季度，紫燕食品华东地区收入有所提升，环比增长29.55%；华中地区、西北地区收入分别环比增长45.82%、539.49%。不过，其余地区仍表现平平，收入小幅下滑。

尽管紫燕食品在2023年半年报中没有披露各地区盈利情况，但是2022年年报显示其在各地区的毛利率情况欠佳。

2022年年报显示，2022年，紫燕食品华东地区的毛利率为16.54%，同比减少6.44个百分点；华中地区的毛利率为18.17%，同比减少1.18个百分点；西南地区的毛利率为13.02%，同比减少3.52个百分点；华北地区的毛利率为17.7%，同比减少0.61个百分点；华南地区的毛利率为3.04%，同比减少12.75个百分点；西北地区的毛利率为10.03%，同比减少8.44个百分点；东北地区的毛利率为-3.44%，同比减少23.76个百分点。

目前，紫燕食品也在寻找更多的增长点，其在2022年报中透露，“公司正寻求多渠道发展前瞻布局，开拓线上销售渠道。”

2022年年报显示，2022年，紫燕食品来自线上销售的营业收入为727.51万元，营收占比为0.2%，毛利率为30.19%，高于紫燕食品整体毛利率近10个百分点。

面对愈加激烈的市场竞争，紫燕食品线上业务能否带来新的业绩亮点？

参考文献：

1.《上海紫燕食品股份有限公司首次公开发行股票招股说明书概要》.紫燕食品公告

2.《上海紫燕食品股份有限公司2022年年度报告》.紫燕食品公告

3.《上海紫燕食品股份有限公司2023年半年度报告》.紫燕食品公告

4.《紫燕食品（603057.SH）投资价值研究报告：佐餐卤味掌舵手，百味紫燕展望千城万店》.光大证券

（来源：时代商学院 陈丽娜）