餐饮业复苏，紫燕食品二季度业绩增速却回落，重心难走出华东“大本营”

进入2023年，餐饮消费市场回升明显。受益消费需求提升，依赖线下门店收入的卤味食品企业也迎来复苏。目前，卤味食品行业的四家企业均已交出中报成绩单。其中，拥有超过6000家“紫燕百味鸡”门店的紫燕食品（603517.SH），2023上半年的营业收入为17.43亿元，同比增长6.48%；净利润为1.77亿元，同比增长54.49%。

资料显示，紫燕食品主营业务为卤制食品的研发、生产和销售，目前卤味行业的上市企业并不多，紫燕食品是继周黑鸭（01458.HK）、绝味食品（603515.SH）、煌上煌（002695.SZ）之后的第四家卤味行业上市企业。对比其他三家竞争对手，紫燕食品今年上半年表现如何？记者将从其业绩表现、成本变化、经营模式、销售区域情况四个维度解析。

业绩表现：预包装产品爬坡，第二季度整体业绩增速回落

财报显示，2020—2022年，紫燕食品的营业收入分别为26.13亿元、30.92亿元、36.03亿元，净利润分别为3.58亿元、3.2亿元、2.16亿元。可以看出，虽然紫燕食品的营业收入逐年增长，但2021年开始，其出现增收不增利的情况，2022年净利润甚至同比下滑超三成。

半年报显示，2023年上半年，紫燕食品实现营业收入17.43亿元，同比增长6.48%，其中第二季度营收为9.88亿元，同比增长1.48%，增速低于第一季度的13.84%；上半年净利润为1.77亿元，同比增长54.49%，其中第二季度净利润为1.33亿元，同比增长52.73%，增速低于第一季度的60.07%。

根据国家统计局的数据，2023年1—6月，全国餐饮收入同比增长21.4%，限额以上单位餐饮收入同比增长23.5%。

对比同行上市公司，2023年上半年，绝味食品营收同比增长10.91%，净利润同比增长190.96%。第二季度，其营收、净利润分别同比增长13.86%、998.1%，增速优于第一季度。

2023年上半年，周黑鸭营收同比增长19.79%，净利润同比增长453.64%。

同期，煌上煌营业收入为11.47亿元，同比下降2.98%；净利润为0.81亿元，同比减少3.32%。其中，第一季度，煌上煌营收同比下降8.87%，第二季度营收同比下降8.35%；净利润第一季度同比下降3.81%，第二季度同比下降5.22%。

从趋势来看，第二季度，绝味食品的营收、净利润同比增长情况均优于第一季度。而紫燕食品第二季度营收、净利润的同比增长率反而不及第一季度，表现差于绝味食品。

具体来看，紫燕食品的产品可细分为夫妻肺片、整禽类、香辣休闲、其他鲜货、包材、预包装产品六大类。

2023年上半年，以上六大类产品的收入合计为16.91亿元，营收占比合计为98.21%。其中夫妻肺片的营业收入为5.34亿元，整禽类的营业收入为4.31亿元，香辣休闲的营业收入为1.64亿元，其他鲜货的营业收入为3.26亿元，预包装产品的营业收入为1.66亿元，包材的营业收入为0.39亿元。

分季度看，2023年第二季度，紫燕食品夫妻肺片的营收为2.74亿元，整禽类的营收为2.18亿元，香辣休闲的营收为0.79亿元，其他鲜货的营收为1.7亿元，预包装产品的营收为0.87亿元，包材的营收为0.11亿元。对比第一季度，夫妻肺片收入减少了2.6亿元，整禽类减少了0.05亿元，其他鲜货减少了0.14亿元，预包装产品减少了0.08亿元，六大产品中的四项产品均呈现营收下滑的态势。

值得一提的是，紫燕食品的预包装产品在过去三年业绩增长迅速。