将要迎来十岁生日的渤海人寿2023年再亏超30亿，偿付能力逼近红线

成立近10年的渤海人寿，其业绩在加速“开倒车”。

目前，已经有61家非上市人身险公司公布了2023年第四季度的偿付能力报告，这也就意味着去年全年人身险行业的经营情况逐渐清晰。

从数据来看，可谓几家欢喜几家愁。其中，即将在2024年迎来十岁生日的渤海人寿，业绩却在加速“开倒车”。

根据其1月30日正式披露的2023年四季度偿付能力报告，去年全年实现保险业务收入95.65亿元，同比2022年的100.21亿元下降4.55%；亏损幅度进一步扩大，2022年亏损12.26亿元，而2023年全年亏损高达31.01亿元，在61家非上市人身险公司中亏损幅度位列倒数第三。

对比其他同赛道竞争对手，像渤海人寿这样保费端和盈利端双双大幅承压下行的寿险公司并不多见，渤海人寿到底怎么了？

01去年全年业绩亏损幅度扩大，偿付能力逼近红线

其实，渤海人寿也有过一段高光时刻，在2014年刚成立后的第三年，也就是2017年其营收就突破了100亿元大关，净利润也连涨三年。但好景不长，随后的时间里不仅保费收入滞涨，净利润更是从2018年连亏至今，且一年比一年亏损严重，2021年稍微有些好转，但2022年和2023年又遇巨额亏损，算上2023年亏损的31.01亿元，成立至今的九年时间里，渤海人寿总计亏去了89.14亿元。

那么，为什么渤海人寿保费增长还行，前三年也实现了盈利，但后面却又频频陷入到巨亏的怪圈中呢？《每日财报》分析后认为，有以下两点原因不容忽视。

一是，高度依赖银保渠道，包括渠道费用高昂，保险销售人员质量参差不齐等，这些因素都在掣肘着渤海人寿的盈利能力。由于其目前还未披露详细的2023年年报，我们暂且不得知渤海人寿去年在银保渠道上的详细数据，但结合此前披露的历年财报，这种情况显然一直存在。

比如，2019年-2022年，渤海人寿原保险保费收入居前5位的险种中均有四款产品是来自银保渠道，当年所占总渠道保费收入比重分别高达76.26%、96.73%、86.6%和80.71%。可见，单一的银保渠道为其贡献了绝对业务收入增量。

一个很危险的点在于，由于银保渠道的渠道费相对高昂，过度依赖银保渠道会造成运营成本的提升，所以就算保险公司的保费收入可观，但在运营成本高压下，保险公司依然可能面临利润微薄甚至亏损局面。

数据显示，2019年-2022年，渤海人寿营业支出成本分别为106.87亿元、128.06亿元、119.34亿元和114.15亿元，而在这些成本支出中，除了大额的退保金和赔付支出外，剩下的大头主要用于支付渠道端的手续费及佣金支出、业务管理费及其他业务成本。

二是，宏观层面上，权益市场的全面下跌对保险公司的投资端也造成了较大的负面干扰，无形之间也加剧各保司盈利压力，这种冲击对渤海人寿则更明显，2023年其投资收益率较2022年的2.06%断崖式下降，出现了负值情况，为-1.35%。而去年61家非上市人身险公司中投资收益率为负值的仅有四家，渤海人寿位至倒数第三，仅高于大家养老和君龙人寿。

业绩不尽人意下，渤海人寿偿付能力也在承受着很大压力。众所周知，综合评级是衡量保险公司偿付能力的重要指标，自2021年12月银保监会发布《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》起，“偿二代”二期工程已落地两年有余，按监管规定，偿付能力达标须同时满足三大条件：一是核心偿付能力充足率不低于50%；二是综合偿付能力充足率不低于100%；三是风险综合评级在B类及以上。