刘晓曙：消费拉动是中国经济增长的新模式吗？

投资对扩内需有乘数效应，这是经济学教科书上常讲的事情。现今一些经济学者的研究认为消费也有同样的效应，即消费对扩内需亦有乘数效应。比如，

北京大学光华管理学院与蚂蚁集团研究院曾联合发布报告称：政府1元的消费补贴平均能够带动3.5元以上的新增消费。根据有关方面统计，2022年上半年杭州各区、县（市）共计发放各类消费券2.93亿元，拉动消费超30亿元。消费乘数效应的存在，让相当部分经济学者兴奋，特别是是在当前中国消费率远低于发达国家背景下。尽管增加投资可减少企业积压，但一旦投资完成又会形成新的产能，假若消费跟不上，对原本过剩的产能就会雪上加霜；而刺激消费则不同，消费拉动的是最终需求。因此，学者们的意见更倾向扩需求的重点不是投资而是消费。

那么，该怎么看待消费对经济增长的作用呢？

经济增长是一个循环再生产过程。经济运行过程包括生产、分配、交换、消费四个环节，在这个过程中四个环节有机联系，社会再生产得以循环往复，社会财富增加。表面是产品和服务由生产到消费的循环，背后是所有创造社会财富的要素，包括土地、资本、劳动力、数据、技术等都参与循环之中。

以一个仅包括投资与消费的二部门经济为例，经济循环中有几点值得关注：（1）存在两大潜在堵点。堵点①：若供需结构失衡，就可能造成总供给大于总需求，出现生产过剩现象，企业把产品生产出来后没人买，产品压库，资金不能回流，再生产难以为继，严重的话就出现大萧条现象；堵点②：若企业家信心不足，或者说预期转弱，认为未来投资的不确定性或风险在加大，包括缺乏安全感和公平感，就会收缩投资，导致投资需求不足，经济循环力量减弱，严重的话就会产生流动性陷阱现象，无论降低利率抑或增加货币供应量也没有作用，企业家不愿意投资。（2）在畅通经济循环中，消费须保持适当比例。社会总生产分为两大类：一是生产资料，二是消费资料。社会再生产实现的核心问题归根到底是比例问题，即社会生产两大类之间必须保持适当的比例关系，通过“实物补偿”和“价值补偿”得以进行社会再生产。在不同发展阶段，这个比例并不是一成不变的。如前所述，当经济发展跨越低水平阶段后，社会资源将被更多地用于积累和投资，这个阶段投资率较高，而消费率相对要低；当经济发展进入更高阶段后，高度发达的工业体系已经形成，社会注意力由生产转向消费，消费也由生存型向享乐型延伸，消费率提高，而投资率有所下降。

需求不足、生产过剩在工业化社会的经济循环中并不少见。从长期来看，经济增长主要由人口、资本和技术进步等驱动。但从短期来看，由于需求冲击和供给冲击等原因，一国的产出不仅仅是供给端决定的，还要考虑到供需平衡。例如，当市场有效需求不足时，总需求＜总供给，企业生产出来的商品销售不足，形成了库存积压和“过剩”，实际产出因此低于潜在产出，出现产出的负缺口，有时也被称之为衰退缺口，经济运行出现暂时偏离长期经济增长趋势。

经济运行在长期过程中是能够自我校正（self-correcting）的，也就是说，当经济中存在负缺口时，经济会被推回到潜在产出水平，使得产出缺口变回零。这种自我校正过程一般要花费几年甚至十几年或者更长的时间。

在凯恩斯时代，大部分经济学家把短期看作无关紧要，凯恩斯则务实的指出：“在长期我们都死了”，因此，他提出不要等待经济的自我校正，而是政府应该使用财政政策和货币政策在经济总产出偏离潜在产出水平时推动其回到潜在产出水平。比如，当经济存在衰退缺口时采用扩张性政策刺激投资或消费。