刘晓曙：消费拉动是中国经济增长的新模式吗？

在这个图里SRAS是短期总供给曲线，LRAS是长期总供给曲线，AD1是初始的总需求曲线，在初始的短期宏观均衡点E1上，总产出水平是Y1，低于潜在产出水平Y2，政府要做的是采用积极政策增加总需求，将总需求曲线右移到AD2的位置，使得衰退缺口封闭，经济达到新的短期均衡点E2，这个点也是长期宏观经济均衡点（参见《宏观经济学（第二版）》，保罗﹒克鲁格曼、罗宾﹒韦尔斯著）。

“消费拉动经济增长”的机制在于，短期内，通过扩张性政策刺激消费可弥补市场需求的不足。政府通过实施消费刺激政策（例如发放消费券或消费金），直接带来产品需求量增加。消费刺激政策带来产品需求的增长将直接形成实际产出，减少需求不足带来的产出负缺口。同时，消费需求的增加将一定程度上缓解生产过剩问题，促使企业资金回流实现再生产循环，形成消费与生产的正向反馈，促进实际产出向潜在产出水平回归，推动经济回归长期增长趋势，纠正经济对长期供给的暂时偏离。

可以看出，无论刺激消费的财政政策还是货币政策都仅仅是一种经济稳定政策，是管理短期经济波动的工具与封闭短期产出缺口的手段。尽管从短期来说，财政政策和货币政策会对经济产生较重要的影响，但这些扩张政策所驱动的需求曲线右移对总产出的冲击是暂时的，并不会影响经济的潜在产出，它们只是通过将总产出水平推动到潜在产出水平位置。

三、推动长期经济增长还需从供给侧发力，重构长期总供给曲线

需求侧管理，无论刺激投资还是消费都是让生产得以继续的短期应对之策。短期的应对当然是十分重要且必要的，否则如凯恩斯的名言“从长期看，我们都死了”，经济停摆了。凯恩斯名言讽刺了那些只看长期，不顾短期问题的经济学家。然而今日，人们对经济的观察分析只见短期不见长期，地方政府也常囿于稳增长的KPI考核，陷入过度关注短期经济增长，反而忽视了长期经济增长。这背后部分源于人们对长期经济增长之“长期”的错误认知。一般谈论长期的经济增长都是有关几十年的经济增长，因此，容易产生长期即长远的看法，长期经济增长就是遥遥未来的经济增长。当遇上经济下行的时候，都首先想到的是如何度过当下难关，把长期经济增长的事放在一边，认为那是日后再去考虑的事情，日子就这么一天天、一年年的过吧。殊不知，由于经济运行总是趋向于回到潜在产出水平上，实际总产出水平会围绕潜在产出水平波动，很少过多背离，所以，从长期比如几十年来看，经济增长率的走势非常接近潜在产出增长率走势。实际上，长期经济增长中的“长期”和代表经济潜在产出水平的长期总供给曲线中的“长期”是一致的。也就是说，长期经济增长讨论的是潜在经济产出水平。

近年来我国实际经济增长率下降的根本原因在于潜在产出增长率的下降。中国经济的真正挑战在于长期供给曲线的重构问题，而非短期的需求不足问题，需要从供给侧持续发力。

过去的数十年，我国采取了要素驱动的经济增长模式，人口红利和大规模投资使得国内生产能力迅速提高。然而，在经济增长过程中资本和劳动投入对增长率的贡献会逐渐降低。随着我国人口红利逐渐消失、资本收益出现递减，要素驱动高速增长的模式己经走到了尽头。提升全要素生产率，重塑长期总供给曲线，才能走出新的、高质量发展之路。