山东惠发食品连续六年上半年亏损，内部控制不规范、信披不准确及“低门槛”股票激励问题引关注

10月15日，山东惠发食品股份有限公司（证券代码：603536，以下简称“惠发食品”）召开2024年半年度业绩说明会，就“公司回购股份是否已完成”“公司核心竞争力有哪些，公司下半年的主要利润增长点是哪些”“股权激励计划进展如何”等问题答投资者。

此前，惠发食品曾因上半年连续亏损、内部控制不规范及信息披露不准确不完整、“低门槛”股票激励计划等消息引发业内关注。

连续六年上半年出现亏损

据证券之星消息，说明会上，惠发食品针对“公司核心竞争力有哪些，公司下半年的主要的利润增长点是哪些”，从研发领域、营销网络、品牌建设等方面进行回答。

惠发食品称公司具备了速冻、冷鲜和常温预制菜产品的自主研发能力，建立了覆盖全国的营销网络，塑造了“惠发”、“泽众”等知名品牌。作为上市公司，公司运作规范，治理结构完善，致力于从传统的食品加工制造型企业转型为餐饮食材供应服务型企业，以实现可持续发展。

天眼查信息显示，惠发食品成立于2005年，位于山东省潍坊市，企业注册资本24464.23万人民币，实缴资本14916.44万人民币，并已于2017年完成了IPO上市，交易金额2.29亿人民币。

此前，惠发食品于8月22日披露2024年半年度报告，该公司报告期实现营业收入8.93亿元，同比增长5.72%。归属于上市公司股东的净亏损1643.15万元，亏损同比收窄46.22%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损1822.96万元，亏损同比收窄46.81%。

报告期内，该公司上半年亏损主要为业务拓展、渠道建设等导致管理费用和销售费用发生较多；亏损同比收窄，主要系公司本期营业收入增加、部分主要原材料价格降低所致。

实际上，从近年来业绩看，惠发食品总体表现不佳，过去五年，惠发食品中报归母净利润均为亏损。同花顺iFinD数据显示，2019年至2023年中报亏损数据额分别为4638.79万元、565.91万元、6565.08万元、5484.65万元、3055.60万元。

在此期间，惠发食品还一度遭受了股东减持、股东套现离开等尴尬境遇。不断下滑的业绩同样引来监管部门关注，惠发食品2018年年报、2019年半年报、2021年年报均收到问询函或关注函。2023年，上交所还对惠发食品等严重异常波动股票进行了重点监控。

自2021年起，惠发食品将预制菜写入年报，并提出打造预制菜产业发展两条链，一是城市特色产业链，打造以爆品式菜品为主的预制菜加工，为特定渠道和通用渠道服务；二是城市公共服务链，以“中央厨房+智慧团餐、快餐”为核心，生产加工净菜、料理包、冷鲜菜、烘焙产品等。

营收增长目标过低引关注

近日，惠发食品发布的2024年限制性股票激励计划（草案）同样引起业内关注，据说明会，目前股权激励相关工作正在实施中。根据计划，此次激励计划拟向包括7名高管在内的66名员工授予411万股，限制性股票授予价格为4.57元，股票来源于此前的回购，回购均价为7.5元每股。

其中，股票激励的目标设置仅设2024年及2025年营收考核目标。业绩考核方面，以2022、2023年营业收入平均值为基准，2024年营业收入增长率不低于12%，2025年营业收入增长率不低于20%。未提及净利润，且营收增长目标过低。