在食安问题上屡屡“踩雷”，占尽先发优势的低温奶频遭巨头碾压——光明乳业业绩三连跌，狂掀低价促销潮

原价19.9元的950毫升光明新鲜牧场高品质牛乳，竟以4.9元的“地板价”促销；优倍鲜奶买一赠一，1.5L鲜奶仅13.8元、2L酸奶低至7.79元……近日，记者走访发现，市场上光明乳业产品出现罕见低价促销潮。

如此大规模的低价促销，看似是商家让利消费者的惠民之举，实则折射出光明乳业背后的经营困境：曾与伊利、蒙牛并称“乳业三强”的它，如今市场地位逐渐边缘化，与头部品牌的差距越拉越大，三强鼎立的局面几乎不复存在。光明乳业想要重新夺回市场地位，可谓任重而道远。

业绩持续下滑

近日，记者调查发现光明乳业旗下产品掀起罕见低价促销浪潮。京东平台上，950毫升装“光明新鲜牧场高品质牛乳”尤为醒目——这款原价19.9元的鲜奶，促销价低至4.9元，折扣力度达75%；记者走访线下超市时可见，线下商超的促销场景同样火热，光明品牌约九成产品均参与打折活动；明星产品“光明优倍”推出“买一赠一”活动，消费者仅需18.9元即可带走两份（合计1.9L）。社交平台上，多地消费者晒出“白菜价”账单：1.5L装鲜牛奶仅售13.8元，2L装光明酸奶甚至低至7.79元，部分网友惊叹“价格比矿泉水还便宜”。

京东平台上，950毫升装光明新鲜牧场高品质牛乳仅售4.9元

翻看近年财报可以发现，光明乳业的财报数据却不容乐观。其营收在2014年就已突破200亿元，此后数年一直在200亿元左右徘徊；2021年，光明乳业营收来到历史高点292.06亿元，此后开始下滑。

来源：公司财报

2021年至2024年，光明乳业的营收一路下滑，分别为292.1亿、282.1亿、264.9亿、242.8亿，一路滑坡的业绩表现在头部上市乳企中也是独一份。到了今年一季度末，光明乳业的业绩进一步下探，营收同比减少0.76%、归母净利润进一步下滑18.16%。

再将目光投向盈利能力，近年来，光明乳业的净利润始终在3亿元至6亿元区间徘徊，增长乏力。对比来看，截至2024年，伊利同样面临营收和净利润的双双下滑，但伊利的营收规模仍是光明的4.8倍，净利润更是达到光明的11.7倍；而蒙牛2024年营收是光明的3.7倍，707.3亿港元的市值也达到光明的5.6倍。

曾经乳业三强并立的局面中，光明乳业逐渐掉队，与伊利、蒙牛的差距愈发明显。三强鼎立的局面几乎不复存在，乳业市场成为伊利和蒙牛的两强争霸，光明乳业想要重新夺回市场地位，可谓任重而道远。

低温奶走货“不畅”

光明乳业为何掉队，根源在于赛道选择的战略差异。光明乳业早期凭借低温奶发展壮大，在巴氏奶领域建立先发优势。但巴氏鲜奶对冷链、配送半径及牧场半径的高度依赖，严重制约了其全国化扩张步伐，使其市场版图长期局限于上海。与之形成鲜明对比的是，伊利、蒙牛在20世纪90年代引进超高温瞬时灭菌技术与利乐无菌包装技术，凭借常温奶突破物理距离限制，迅速抢占全国市场，让光明乳业在上海的“大本营”也不再稳固。2024年，光明乳业上海市场营收67.29亿元，同比下滑5.39%。

来源：公司财报