6.5万司机“无证驾驶”，5万车辆无证运营，“曹操”急着上市？

被高德百度“拿捏”？

招股书显示，2022年—2024年，曹操出行来自聚合平台的订单分别占据总GTV的49.9%、73.2%和85.4%，来自聚合平台的订单量分别占51.4%、74.1%和85.7%。

也就是说，曹操出行目前业务量的大头来自聚合平台，每年需要向后者支付大笔佣金，可以说是完全被高德百度拿捏着。招股书披露，2022-2024年间，曹操出行向聚合平台支付的佣金分别为3.22亿元、6.67亿元、10.46亿元，支付给聚合平台的佣金费率相当于GTV的7.2%至7.5%

这直接造成了过高的销售与营销开支，2024年该部分费用高达12.2亿，再扣掉管理费用、财务费用，账面资金则长期处于紧张状态。

从现金流来看，2022年—2024年，曹操出行的经营现金流分别为-11.3亿元、1.4亿元、2.4亿元。截至2024年末，曹操出行的债务达到112.83亿元，其中流动负债为96.82亿元，56.77亿元需要短期偿还，而公司持有的流动资产总值仅为15.35亿元。且时间线拉长来看，最近3年，公司负债金额都超过资产，资产负债率分别为213.5%、225.7%、276.7%。

常年资不抵债的情况下只能依靠融资或上市，招股书显示，曹操出行已于本次IPO发行中引入6名基石投资者，包括梅赛德斯-奔驰、未来资产证券（香港）、无极资本、国轩高科（香港）、亿纬亚洲和速腾聚创，6位基石投资者将合计认购2264.24万股，约9.52亿港元。此外，曹操出行表示计划将募集部分资金用于偿还银行借款，这无疑将会消减部分投资者的热情。

5万车辆无证运营

6.5万司机“无证驾驶”

随着规模的扩张，曹操出行的合规问题也引发市场关注。

据交通运输部5月30日发布的网约车监管信息交互系统监测信息显示，截至4月底，全国共有382家网约车平台公司取得网约车平台经营许可，环比增加5家。网约车监管信息交互系统4月份共收到订单信息7.27亿单。在4月份订单量前10名的平台中，曹操出行订单合规率排名第8，低于旅程约车、及时用车、喜行约车、如祺出行、享道出行、阳光出行、T3出行7个平台。

记者在黑猫投诉平台注意到，曹操出行相关投诉高达1.13万条，其中多数来自乘客对司机及平台的投诉，涉及司机个人素质、平台收费不合理等问题。而在这些投诉中，司机无证运营引发市场关注。

招股书显示，从2022年及2023年12月以及2024年10月，曹操出行的活跃车辆分别为216159辆、307303辆和592346辆，其中34153辆、48247辆及50942辆活跃车辆没有取得运输证，分别占活跃车辆总数的15.8%、15.7%和8.60%。

同时，旗下拥有的213515名、305068名及590583名活跃司机中，有38433名、47896名及65555名活跃司机尚未取得网络预约出租汽车驾驶员证，分别占活跃司机总数的18.0%、15.7%和11.1%。

因为无证问题，曹操出行多次触发监管。2024年11月，其运营主体杭州优行科技有限公司的主要负责人被山东省淄博市交通运输综合行政执法支队、淄博高新区运输部门联合约谈；2024年7月，广东省汕头市交通运输执法局会同多部门，对杭州优行科技有限公司汕头分公司等多家公司进行联合约谈……天眼查App显示，杭州优行科技有限公司共有行政处罚739条，90%以上的处罚原因为驾驶员及运营车辆未取得相关证件。

针对企业业绩说明、司机及平台合法合规等问题，多次致电、致函曹操出行，截至发稿未收到有效回复，在即将赴港上市的当下，曹操出行仍欠投资者很多解释。

（来源：半岛网）