烈日把品牌光环晒退了色？——从“防晒爱马仕”到千条投诉，靠营销手段堆砌名气的蕉下陷品控信任危机

代工生产模式则进一步放大了品控漏洞。蕉下在招股书中明确提到“无自建工厂，采用OEM代工模式”，这种轻资产模式虽能降低生产成本，却难以对生产环节进行有效把控。当营销无法掩盖品质缺陷，代工模式又难以保障质量，“重营销轻研发”的模式或引发系统性风险。

针对上述问题，记者多次致电、致函蕉下方面，截至发稿未获回复。

两次IPO未能“上岸”，防晒故事难续写

信任危机的背后，是蕉下扩张之路的受阻。有媒体报道，去年蕉下已裁撤整个品牌部门，公关部门全员离职，市场部并入销售部门，这一变动被认为与两次IPO“折戟”密切相关。2021年C轮融资后，蕉下启动上市计划，2022年4月首次向港交所递交招股书，半年后失效；二度递表后，仍以招股书失效告终。

在递交招股书之前，蕉下作为防晒市场的顶流网红品牌，实际表现的确可圈可点。公开资料显示，蕉下成立于2013年，成立之初，蕉下凭借售价200元的“小黑伞”迅速出圈，其初代销量超过10万只。网红经济和蕉下大手笔的营销投入下，品牌热度水涨船高，2021年仅靠卖伞就创下了5亿销售额。

此后，蕉下逐渐以防晒向外衍生将产品品类扩大，先后推出了防晒服、防晒帽、眼镜等产品。据招股书显示，2019-2021年蕉下营收从3.85亿增长到24.07亿，短短三年时间狂飙接近六倍，年复合增长率高达150%。2022年上半年蕉下营收22.1亿，几乎和2021年全年营收持平。

蕉下的快速发展也引起了资本的关注，根据天眼查APP的数据，蕉下母公司深圳减字科技有限公司，在2015年、2016年和2021年分别完成了A轮至C轮融资，其中不乏红杉中国等明星投资机构。

工厂代工，流量催熟，业绩、估值飞涨，IPO上市，这一路径几乎成了新消费品牌的统一打法，然而当某一环节受阻，再想转型则面临诸多困难，蕉下便是如此。

更严峻的挑战来自日趋激烈的市场竞争，艾瑞咨询预计2026年防晒衣市场规模可达554亿元，自然吸引了不少竞争对手争相涌入，新兴品牌中有蕉内、sinsin，传统服装巨头包括李宁、安踏、优衣库、波司登等，都想进来分一杯羹。如今，防晒市场的“红海”已至，蕉下若想续写“防晒故事”，不仅需要重构品控体系、加大研发投入，更要重塑消费者对品牌的信任。而这，显然比靠营销制造爆款难得多。

（来源：大众新闻·风口财经 记者/赵冲）