昔日国产奶粉 “领头羊” 贝因美陷困局：投诉频发、现金流吃紧，多重危机下如何破局？

具体问题主要表现在：一、核心奶粉品类：多起投诉指出，在奶粉中发现虫卵、死虫及无法溶解的红色异物。另有消费者反映，与婴幼儿同食其米粉后双双出现过敏，幼儿红疹持续不退。二、个护及营养产品：多起投诉指出，湿巾等产品中被发现存在活虫。

此外，贝因美一款名为“红爱666钙维生素D3复合能量饮”的产品，在销售宣传中存在适用人群超范围的问题。该产品以“儿童营养包”名义销售，但其执行的国家标准（GB24154）明确适用于规律运动人群，与普通学龄前儿童的活动强度严重不符，涉嫌误导消费者。

从法律角度看，这些问题已构成明确违规。根据《中华人民共和国食品安全法》148第2款规定，奶粉中出现异物等问题，消费者最高可主张支付价款十倍或损失三倍的赔偿。同时，《乳品质量安全监督管理条例》及奶粉国家标准（GB19644-2010）均严格规定产品必须“无异物、符合卫生标准”。这些频发的投诉，直接指向了贝因美在生产卫生管控和产品检验流程上可能存在系统性漏洞。

业绩承压，投资失利

企业接连出现质量管控疏漏，往往并非孤立事件，而是内部管理，尤其是财务健康状况承压的外在表现。

财务数据显示，贝因美近年经营业绩波动剧烈，自2016年以来多次出现年度亏损。同时，公司的“造血”能力正在减弱：2025年前三季度，其经营活动产生的现金流量净额大幅下滑至1.03亿元，较上年同期减少超过三分之二。现金流的急剧收缩，可能直接影响公司在供应链管理、生产线升级及质量管控体系维护等方面的资源分配与投入力度。

图片来源：贝因美官方三季度财报

现金流紧张的局面，部分可归因于近年几起失败的投资与合作，导致了大量资金的无效沉淀与消耗。2021年，贝因美向黑龙江丰佑麻类种植有限公司支付了5000万元工业大麻专利定金，后因合作方未履行义务而陷入诉讼，涉案金额涉及定金及损失。2025年12月，贝因美向法院提起诉讼，要求解除协议并返还5000万元款项及利息，涉案金额达5685.24万元。

此外，公司与重要经销商浙江科露宝食品有限公司的合作关系破裂，双方已陷入多起互诉索赔的法律纠纷中。其中，科露宝因贝因美提前终止合作提出约1.85亿元的巨额索赔；贝因美随即提起反诉，向科露宝索赔约2.02亿元。

这些长期的诉讼不仅占用了巨额资金，也持续消耗着企业的管理和财务资源。

图片来源：贝因美官网公告

公司治理的规范性问题进一步加剧了企业的经营困境。2025年4月，浙江证监局对贝因美出具警示函，揭露其存在多项违规：除了控股股东在2021~2022年非经营性占用上市公司资金合计4785.21万元外，还包括收入确认不合规、财务资助未及时披露等问题，董事长谢宏等多名责任人被记入诚信档案。

图片来源：贝因美官网公告