纸企巨头华泰股份2025年预亏最高7000万元，透视“预亏”背后的账面逻辑

从制造到智造，数智化与绿色低碳的双轮驱动

在投资者互动中，华泰股份展现出了极强的“数智化”基因。作为国内荣获国家科技进步奖最多的造纸企业（累计7项，含1项一等奖），华泰并未止步于传统制造。

公司近三年研发投入近8亿元，将目光投向了造纸行业“产业大脑”。

通过数字化工具优化生产运营、供应链管理，华泰正在将繁杂的造纸工艺转化为精准的数据流。这种转型带来的直接效益就是生产效率的提升与精细化管理能力的增强。与此同时，公司积极布局化工新材料领域，试图打破单一业务结构，通过“传统化工+高端新材料”的双引擎，寻找第二增长曲线。

在绿色低碳方面，华泰股份同样走在行业前列。从废渣污泥焚烧发电到在建的分布式光伏项目，公司正通过技术手段不断压降碳排放指标。目前，这些指标已积极参与国内碳市场交易。未来，随着碳捕集与资源化利用技术的完善，碳资产有望从成本项转变为公司的溢价项。

真金白银的回馈，用诚意提振资本市场信心

面对股价长期破净的尴尬局面，华泰股份管理层给出的答案是“长情的陪伴”与“真金白银的支持”。

数据是最有力的证明：上市以来，公司累计分红高达26.43亿元。尤其在近三年，分红占比竟然达到了惊人的93.21%。

在2025年推出的新三年股东回报规划中，公司明确现金分红与回购资金合计将不低于当年净利润的30%。

更为罕见的是，华泰股份的控股股东自上市以来未曾减持一股，高管团队2015年增持的股份至今仍牢牢握在手中。2025年，公司再次推出《估值提升计划》，已完成1亿元股份回购及控股股东7,543万元的增持。这种与投资者“同呼吸、共命运”的态度，在当前的A股市场显得尤为珍贵。

静待花开，2026年的翻身仗怎么打？

展望2026年，华泰股份已定下了清晰的作战图：全力满产，推动70万吨浆项目与日照华泰30万吨项目全面达效，释放规模效应，平摊折旧成本。培育增长，化工新材料板块提速，形成新的利润支撑。精细运营，深化“产业大脑”应用，优化财务结构，全面提升综合盈利能力。

亏损是暂时的窗口期，而产业竞争力的重塑则是持久的价值链。对于华泰股份而言，2025年是投入的一年、蛰伏的一年，更是为下一个辉煌十年筑基的一年。

当自产浆的优势全面显现，当高附加值纸种占据市场，当数智化工厂全面运转，华泰股份的估值回归或许只是时间问题。

（文/陈知跃，来源：全球印刷与包装工业）