阳光保险违规、罚单不断，2025业绩两极分化：寿险破千亿关口，财险陷承保亏损黑洞

2026年3月，阳光保险集团（以下简称“阳光保险”）正式对外发布2025年年度业绩报告。作为登陆港交所后的第三份完整年度财报，阳光保险在这一年的表现呈现出极为鲜明的“两极分化”，其寿险依托银保渠道实现千亿突破，成长性亮眼；其财险则陷入保费增长近乎停滞、承保全面亏损的困境，信用保证保险业务更是成为拖累整体业绩的亏损“黑洞”。叠加合规处罚频发、管理层频繁变动等，阳光保险整体经营面临多重考验。

寿险保费首破千亿，个险转型承压

2025年，阳光人寿成为阳光保险集团最主要的增长极。根据阳光保险2025年年报披露数据，阳光人寿全年实现总保费收入1026.1亿元，同比增长27.5%，保费规模首次迈入千亿元级别，在集团总保费中的占比接近七成。

而从渠道结构来看，阳光人寿呈现出明显的“冰火两重天”格局。银保渠道迎来爆发式增长，成为规模与价值双升的核心驱动力。年报数据显示，2025年，阳光人寿银保渠道总保费收入674.6亿元，同比增长34.8%；其中新单保费340.9亿元，同比增长69.0%。

与银保渠道的高歌猛进形成鲜明对比的是，其个险渠道仍处于深度转型阵痛期。据年报数据显示，2025年，阳光人寿个险渠道实现总保费收入259.8亿元，同比增长13.6%，新业务价值实现18.5%的正增长。但其规模指标明显走弱，全年个险新单保费60.5亿元，同比下滑7.6%。

保证险成亏损“黑洞”，承保全面转亏

与寿险的高增长形成强烈反差的是，阳光财险2025年业绩全面承压，保费增速几乎归零，承保由盈转亏。

根据年报数据，2025年阳光财险实现原保险保费收入478.9亿元，同比仅微增0.1%，增速远低于集团17.4%的总保费增速。盈利层面更是大幅下滑，全年实现净利润3.13亿元，同比下降49.0%。