“男装一哥”雅戈尔投资盈利盖过主业，服装净利暴跌77.75%，二代接班难破局

翻翻雅戈尔这几年的公告，会发现一个越来越刺眼的对比：2025年，服装板块的营收做到了74.33亿元，获利却不到1亿元，营收同比涨了9.33%，净利润却同比大降77.75%。

换句话说，营收在往上走，赚到手的钱却在往下掉。

图源：雅戈尔时尚股份有限公司2025年年度报告

再看另一边，投资业务轻轻松松拿下24.71亿元的净利润，光靠买进卖出、股海沉浮赚的钱，比整个服装板块的利润高出很多倍，当账本上的数字越来越依赖“钱生钱”，服装主业反倒成了副业，这不仅是失衡，更是品牌重心的摇摆。

图源：雅戈尔时尚股份有限公司2025年年度报告

一边是吭哧吭哧卖衣服，可到头来“吃力不讨好”；一边是买买进进做投资，利润却轻松超过整个公司总和。

一个卖了四十多年的服装企业，赚钱最多的板块居然是投资，这本身就是一个巨大的商业奇迹。

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