2025年报营收净利两位数双降——号称“补脑神器”的六个核桃没“想”明白自救之路

在品牌营销层面，养元饮品去年上半年罕见地增加了广告投入，销售费用达到3.3亿元，同比提升3.73%。然而业绩并未因此被“砸起来”。与之形成鲜明对比的是，公司研发投入长期偏低。2025年研发投入占营收比例已低至0.79%，而行业均值通常在2%-3%。

年轻人口味变了，消费场景也在变

更大的冲击或许来自整个消费习惯的代际更替。

距离2026年高考仅剩20余天，中考也已进入最后冲刺。往年到这个时候，“六个核桃”的广告早就铺满了公交站台和电梯间。“经常用脑，多喝六个核桃”的广告语，是无数家长心中的“备考标配”。

但是现在，很难说还有多少消费者把“六个核桃”当成心目中的“补脑神器”。中国食品产业分析师朱丹蓬对媒体表示，在健康管理、营养管理、体重管理等需求驱动下，无糖饮料及功能性饮料的市场正在持续释放，过去“重功能、轻配料”的时代已经过去了。

这意味着，六个核桃原先主打的“补脑”功能，对年轻一代的吸引力正在减弱；而它高糖、添加成分偏多的属性，又与当前年轻人“看配料表”的消费习惯相悖。

更关键的是，六个核桃的核心销售场景——春节送礼——正在悄然褪色。数据显示，六个核桃的销售高度依赖春节旺季，一季度营收经常占全年的30%到40%，二、三季度合计不足全年40%。这种极度集中的销售节奏，意味着一旦春节销售遇冷，就可能让全年的业绩滑入谷底。

此外，饮料赛道的拥挤程度已经远超十年前。大批新式饮品品牌用低糖、零卡、功能性等标签，精准锁定了年轻人的心。而现制茶饮，也开始大规模进军瓶装饮料赛道，直接挤压了包括六个核桃在内的传统饮料品牌的市场空间。

（记者/程超 来源：海量财经官方账号）