白酒格局初现端倪：“茅、五”上半年增速放缓，次高端争抢C位

中秋、国庆临近，白酒行业进入了传统销售旺季，白酒行业进入了打款-备货-动销的关键阶段。在上半年酿酒行业利润总额首次突破千亿元大关下，下半年，白酒行业仍将维持结构性繁荣。

根据中国轻工业信息中心最新公布的数据显示，1-7月，我国酿酒行业延续上半年的“做多”态势，全国规模以上酿酒企业营业收入累计达到5315亿元，同比增长17%；利润总额累计达到1203亿元，同比增长28%。

这两项数据再次登上建国以来酿酒行业的景气值高峰。和白酒的产品结构普遍上移保持一致的是，工信部公布，1-7月，全国规模以上酿酒企业白酒产量近408万千升，同比增长9%，但仍在恢复性增长。

纵观白酒行业19家上市公司，从公布的财报看，上半年仅金种子和皇台酒业两家出现亏损，大部分公司营收和净利润同比增速已超过疫情发生前的2019年同期。白酒“排头兵”们已将疫情影响远远抛在了后面，白酒行业也成为了率先走出低谷的行业之一，一路奔跑至创造多项新纪录。

白酒不仅是酿酒行业里的盈利冠军，在消费行业也举足轻重，其高景气度得益于消费升级带来的价值提升。9月9日，国家统计局公布数据，8月，全国居民消费价格同比上涨0.8%，预期1%。其中，城市上涨1%，农村上涨0.3%；1-8月全国居民平均消费价格比去年同期上涨0.6%。

消费升级给中高端白酒带来更大的市场空间。从已公布的半年报看，洋河股份、山西汾酒、舍得酒业、水井坊、酒鬼酒等二三线白酒企业争夺次高端价格带，业绩纷纷创下新高，争抢c位，黑马频出。而贵州茅台为代表的一线白酒公司业绩增速却在激烈的市场竞争中大有放缓之势。

处于成熟期的白酒龙头企业和高速成长期的中小企业之间在次高端战场再度博弈，“十四五”开局之年，白酒行业座次和格局变化在上半年已显端倪。

白酒上市公司利润总额创新高

工信部数据显示，1-6月，全国规模以上酿酒企业营业收入累计达到4691亿元，同比增长19%；利润总额累计达到1084亿元，同比增长29%。

上半年，酿酒行业不仅利润总额首次突破千亿元，且无论是营收增速还是利润增速都已超过2019年同期增速。这意味着酿酒行业在“十四五”开局就迈进了新的高质量发展阶段。

中酒协发布的《中国酒业“十四五”发展指导意见》预计，到2025年，中国酒类产业将实现销售收入14180亿元，比“十三五”末增长70%，年均递增11%；实现利润3340亿元，比“十三五”末增长86%，年均递增13%。

按照13%的利润总额年均增速目标，今年上半年，全国酿酒产业规模以上企业的利润总额增速已远远超过既定增速。

白酒行业是酿酒行业盈利能力的主要创造者。

从上半年营收来看，19家白酒上市公司合计营收接近1600亿元，占酿酒行业总营收的1/3左右。但经记者测算，今年上半年，19家白酒上市公司的利润总额累计高达800亿元，占整个酿酒行业规上企业利润总额的8成！其中，仅贵州茅台一家的利润总额就占酿酒行业的3成以上。

消费扩容带来的高增速是酿酒行业持续产生高效益的直接推手。

国家统计局发布的国民经济运行数据显示，上半年全国人均可支配收入为17642元，消费支出为11471元。其中，全国居民食品烟酒消费支出3536元，占比30.8%，同比增长14%。城镇和农村居民的食品烟酒消费分别为4378元和2446元，同比上涨12%和18%。在酒类消费支出中，白酒是传统消费的大头。