平安健康8年连亏68亿，何时扭亏为盈未可知

靠平安系输血

要想进一步理解平安健康的业绩变化，就绕不过“战略2.0深化”这个词。

其实早在2020年中，平安健康就进行了渠道、服务、能力三大方向战略升级，到2021年10月，平安健康发布战略2.0深化，则聚焦到了“管理型医疗+家庭医生会员制+O2O医疗健康服务”的商业模式。

其中家庭医生会员制作为整个战略的关键驱动力，就是试图从B2C的渠道切入，打通线上线下不同医疗场景，为消费者提供从诊断到健康的全周期服务，解决线上问诊服务局限，提升用户付费意愿。

通过全周期管理，实现健康管理与医药保险结合的产品设计是不错的，但是能否留住客户形成差异化竞争，还需要看整个服务提供的核心内容。

严格来讲，这对医生和平台都提出了更高要求，前者必须具备更高的医疗技能和管理能力，后者则需要强化线上与线下医生、药店、医院、体检机构等医疗健康资源的整合能力。

但很显然，受限于医疗资源分配不均，用户需求不确定性，同行竞争日渐激烈等原因，平安健康要想体现家庭医生会员制服务的覆盖范围和质量并不容易。

另外（F端）平安集团综合金融渠道与（B端）企业客户作为管理式医疗的支付方，从数据上看分布极其不均衡。截至2022年12月31日，高达近4300万付费用户中，有3400万用户来自平安集团综合金融的F端，而B端服务企业只有300万。

F端是平安健康独特的竞争优势所在，背靠平安集团这颗大树，平安健康能快速复制经验、技术、客群以及资源优势，但也暴露出了平安健康缺少独立增长能力，依赖平安集团输血的问题。

仍然用数据证明。2022年，平安健康前五大客户收入占公司收入比重约23%。平安健康与平安寿险、平安产险、平安银行、平安健康险及上海安壹通等平安集团的附属公司关联交易频繁。

回过头看，相较于前掌舵人王涛试图展示的“独立姿态”，平安健康在平安系方伟豪的带领下，与母公司的联系是更加紧密了。

三、联合健康故事不好讲

何时扭亏为盈未可知

含着金汤匙出生的平安健康（原名平安好医生）从0到互联网医疗第一股，只用了短短三年时间。

当然这种高光并没有持续多久，上市后破发、股价腰斩，而后公司市值久久在600亿港元徘徊。

虽然两年后，市值突破千亿大关，但随之而来的还有创始人遭罢免，阿里系老将完全退出，百亿品牌争夺战败诉等一系列争议。截至2021年4月1日平安健康股价为61.4港元，较历史最高价下跌了约49%。

聚焦B2C用户，打造家庭医生会员制，完善O2O服务的2.0战略深化，就是在这样的内忧外患中诞生。

按照平安联席CEO陈心颖的话说，平安健康是要代表支付方去整合供应方，这种管理式医疗模式，类似于“联合健康+拼多多+美团”。

拆开来即是到店、到线与到家。三到网络的理想很丰满，但这个目标的实现不但需要建立强大的医疗体系，统一采购、监督、服务等标准，还要提升技术创新能力。

显然这是一项极其考验综合服务能力的布局，需要长期投入时间和成本才能产生回报。

然而在平安健康将业务重心从横向的医疗拓展到医疗+健康，纵向的线上服务更多延伸到线下这个转型阶段，大规模投入恐怕只会加剧平安健康的收支平衡压力。

对于持续亏损现状，资本市场还有多大耐心？在2019年业绩发布会上，原平安好医生董事会主席王涛曾表示：“公司将努力在2021年实现盈亏平衡。”

三年后平安健康又预计，2024年-2025年期间是公司扭亏的关键期。平安健康的商业模式未来是否能够跑通，至少到现在为止都迷雾重重。

当然不止是平安健康，整个互联网医疗赛道都在面临赚钱难的窘境，丁香医生被戏谑转型做了自媒体，就连家大业大的阿里健康，2021年也是亏的，2022年年中报才刚刚盈利…...

互联网医疗这块骨头不好啃，提高效率和医疗技术水平通常需要更多的投入和人力成本，而费用便宜则不免会削减成本，降低服务质量。

提供兼具“效率高、医疗技术好、费用便宜的医疗服务”俨然是一个“不可能三角”。优质医疗资源稀缺与分布不均，医疗服务不够深，用户价格敏感难留存，过度依赖母公司等各种问题错综复杂，相互交织，平安健康未来要面对的挑战远远超乎想象。（来源：新摘商业评论 脱落酸）