ST墨龙资金链承压，靠资本腾挪还能撑多久？

不仅如此，进入2023年以来，寿光宝隆处于停产状态，亏损规模进一步扩大。在此背景下，扣非净利润连续多年为负的山东墨龙急需要剥离这个拖油瓶。

来源：公告

有谁愿意接手呢？一家名为芜湖智赢的公司应运而生。

据天眼查APP及公告显示，芜湖智赢成立于2023年12月21日，距离接手寿光宝隆还不到一个月的时间。公司注册资本1.42亿元，中国华融资产管理股份有限公司作为有限合伙人持有71.96%份额，寿光市城投控股集团有限公司（下称“寿光城投”）持有27.97%份额。

作为合伙人之一，寿光城投系寿光市国有资产运营中心100%控股，而ST墨龙的实控人正是寿光市国有资产监督管理局，持股占比29.53%。

不过，山东墨龙彼时表示，芜湖智赢与山东墨龙及公司前十大股东在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面均不存在关联关系，也不存在其他可能或已经造成公司对其利益倾斜的其他关系。

据接近山东墨龙的人士对记者表示，“回过头来看，作为芜湖智赢的主合伙人，中国华融的进入似乎也为寿光宝隆走向破产清算埋下了伏笔”。

这还没结束，在被动形成4.62亿元财务资助后，ST墨龙打算继续“回笼”资金，这次出手相救的变成了寿光市财政局。

今年2月，ST墨龙将1.69亿元债权转让给由寿光市财政局100%持股的寿光蔬菜公司，交易对价包括8400万元现金及评估价值8511.98万元的土地及房产。

更耐人寻味的是，记者发现，上述寿光蔬菜公司抵给ST墨龙估值8511.98万元的土地及房产，正是ST墨龙2020年出售给寿光蔬菜公司的同一块标的。然而经过一番资本腾挪后，又落回上市公司口袋。

2020年11月，山东墨龙曾将部分土地使用权及固定资产出售给寿光蔬菜公司，转让价格合计高达5.03亿元。其中标的之一便是一块位于寿光市兴尚路东侧的工业用地，面积为10.92万平方米。

四年之后，一块位于寿光市兴尚路东侧，同样是10.92万平方米的土地使用权被寿光蔬菜公司作为债权转让的对价转让给ST墨龙。

据上述ST墨龙证券部负责人证实，两个地块确实是同一标的。

来源：公告

需要注意的是，尽管彼时交易涉及的土地及部分房产因公司融资业务已被抵押，但根据中瑞世联资产评估集团有限公司2020年出具的《资产评估报告》，山东墨龙转让时无形资产即土地使用权的增值率高达497.63%。

不仅如此，虽然寿光市以蔬菜交易中心闻名全国，但该寿光蔬菜公司近两年并未实际开展经营业务，也无相关营业收入及利润数据，截至2020年9月底，其净资产仅2738.92万元。

这笔蹊跷的高溢价买卖也迅速引发了监管关注，深交所对本次交易是否构成关联交易以及高溢价等问题提出质疑。

根据山东墨龙彼时的说法，公司控股股东为山东寿光金鑫投资发展控股集团有限公司（下称“寿光金鑫”），实控人为寿光市国资局，而寿光蔬菜公司的实控人为寿光市财政局，二者为独立运作的政府部门，因此不构成关联交易。

对于评估高溢价，山东墨龙解释称，系“综合考虑相关土地购置时间较早、入账价格偏低等原因”，土地资源稀缺，认为增值合理，评估公允。