从“年轻人的乌托邦”到资本弃子：海伦司的坠落速度比醉汉摔酒杯还快

海伦司曾以直营模式快速扩张，2021年门店数达782家，但2022年起大规模关店，2024年直营门店仅剩112家，较2023年减少143家。直营业务收入从2021年的18.36亿元降至2024年的5.57亿元，降幅超69%。

2023年重启加盟后，“嗨啤合伙人”门店从0家增至2024年的424家，但约15%门店存在客诉率超标问题。尽管加盟模式降低了公司成本（人力开支从2022年的10.03亿元降至2024年的1.74亿元），但单店日均销售额也从2024年上半年的5400元降至2024年底的5000元，且加盟商盈利压力大，部分门店回本周期延长至3年以上。

更值得警惕的是，特许经营收入中近七成来自向加盟商销售产品，这种“卖设备赚快钱”的模式，与海伦司宣称的“平台化转型”形成微妙反差。