利润骤降费用大增！森马服饰陷业绩承压、品控争议，家族高比例分红引关注

今年一季度，森马服饰营收30.79亿元，同比下降1.93%，归母净利润为2.14亿元，同比下降38.12%，扣非净利润1.94亿元，同比下降42.69%。‌从上半年公司的经营情况看，归母净利润大幅下滑，2025年公司业绩或将持续承压。

邱光和家族拿走七成分红

森马服饰全名浙江森马服饰股份有限公司，成立于2002年，于2011年在深交所上市，总部位于浙江省温州市。公司是一家以虚拟经营为特色，以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团，旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。森马品牌创立于1996年，定位“舒服体验、品质生活”，为千万家庭提供高质价比、跨场景、舒适百搭的产品和一站式购物体验。巴拉巴拉品牌于2002年创立，面向0-14岁儿童消费群体，产品定位在中等收入小康之家。

公司介绍，公司拥有的两个主要品牌分处于两个不同细分市场，森马品牌所处的休闲服饰行业适用的着装场景丰富，在服饰市场中占据半壁江山，巴拉巴拉品牌所处的童装行业处于景气发展阶段，是服装行业中增长最快的赛道之一。经过多年的努力，森马品牌已位居本土休闲装品牌龙头地位，巴拉巴拉品牌占据童装市场绝对优势，连续多年国内市场份额第一。

公司半年报告提出利润分配预案，向全体股东每10股派发1.50元现金，不进行送股及资本公积金转增股本，本次预计实现现金分红总额为4.04亿元。由于公司实控人邱光和家族持股比例较高，长期以来，公司大比例分红的做法也受到质疑。最近几年来，公司的分红率都在70%以上，其中2021年分红率超过135%。

股权结构显示，邱光和夫妇以及儿子、儿媳、女儿、女婿都在公司前十大股东名单上，名单上还有邱光和的弟弟邱光平以及邱光和夫妻、儿子、儿媳作为股东的森马集团有限公司。这样，邱光和家族控制的股份占到了公司总股本的七成。也就是说，公司每年大比例分红款的七成被邱光和家族拿走了。

图源：公司2025年半年报

图源：公司2024年年报

另外，邱光和的儿子邱坚强担任董事长兼总经理，女婿周平凡担任副董事长，两人从公司获得的税前报酬分别为118万元和117.78万元。

消费投诉不断

截至2024年底，森马服饰门店总数为8325家，其中森马休闲服饰门店2811家，儿童服饰门店5514家。今年上半年，公司门店总数净减少89家至8236家，其中直营门店999家，加盟门店7194家，联营门店43家。

图源：公司2025年半年报