“双减意见”正式公布，教育股崩盘式暴跌！新东方、学而思还挺得住吗？

政府给了民办培训学校税收等各方面优惠，要求它们不能以赢利为目的经营，赚的钱只能投入学校的再发展，不能像普通企业一样实现股权分红。如果想融资，这类培训机构只能去境外。

而在2017年版的《民办教育促进法》中，删除了“任何组织和个人不得以营利为目的举办学校及其他教育机构”的旧规定，不再禁止民办学校向社会募集资金，已经为教育企业尤其是培训机构去A股上市扫除了障碍。

但现实中，在A股上市的培训机构仍然较少。一方面是A股对盈利有要求，另一方面是很多公司在创业初期引入了美元基金，从而搭建了VIE架构，而A股不允许这样的特殊股权结构。

如今一纸禁令，热闹了15年的赛道大门，彻底对学科类校外培训机构关上了。

有行内人士认为，那些新晋的，诸如猿题库、作业帮等以学科类培训为主业的公司已不再具备IPO资质。而对于已经上市的新东方、好未来等机构则不得不剥离学科类的业务，否则可能面临违规而退市。

汤师爷变张麻子

第二是准入。

文件规定，在义务教育阶段，各地将不再审批新的学科类教育培训机构。同时，已经审批的机构统一转为非营利性机构；线上机构由备案制转为审批制，且已经备案的机构要根据标准重新审批。简单来说，就是新玩家的进入越来越难了，老玩家们也得转变角色了。

电视剧《小舍得》剧照

非营利性，是一个关键点。从一个营利为存在根本的机构转变为一个不以营利为目的机构，这种转变是翻天覆地的，用《让子弹飞》来比喻，等于让只看管钱的汤师爷，变成给人发钱的张麻子。

实际上，由于今年的监管收紧，部分行业头部已经提前申报了注册修改。

记者查阅到，仅在北京市，新东方就注册了东城区、海淀区、石景山区、怀柔4所民办非企业单位，好未来也注册了东城区、西城区、朝阳区、海淀区、石景山区、昌平区6所民办非企业单位。部分非营利性机构，为了获得和普通公司一样的收入，还可能会采取关联交易的方式，以品牌使用、教研管理等名目进行套利。

但今年即将实施的《民办教育促进法实施条例》，实施义务教育的民办学校不得与利益关联方进行交易。这意味着，监管机构试图把这样的套利空间彻底堵死。

这样的强监管下，像程盛这样的辅导老师们受到的冲击最大。

程盛告诉记者，今年他已经有不少同事被裁了，绩效也大不如前。“去年我每月工资，多的时候暑假每月能拿近三万块，少的时候也有一万五拿到手。而这几个月，大概只有一万刚出头的样子。”

资本退潮下，程盛表示，这个暑假是没法开课了，今年的收入大概比去年会少接近一半。“我和几个同事讨论，发现大家都在做转业准备，大多数准备应征中小学教师，还有一部分人选择考公。”

业务量的锐减，除了培训老师，与之配套的其他功能性岗位的需求也在释放。其中，IPO折戟的几家在线教育裁员力度最大。作业帮IPO暂缓，并且暂停了辅导、销售等岗位的人员招聘；猿辅导解散了中班团队，教研员工被转岗或离职；高途的内部员工会传出宣布高途课堂将裁员30%；VIPKID传出业务和人员调整，包括中外教培优在内的部分业务，裁员比例高达50%。

假期不上课

“双减意见”中，业务模式的限制，算是对学生和家长影响最大的一点。文件规定，学科类培训机构，节假日、休息日、寒暑假都不给上课。线上培训，每课时不得超过30分钟，课程间隔不少于10分钟，培训时间不得晚于21点。曾几何时，“海淀黄庄妈妈”威震大江南北，每到周末就把孩子送进密集的补习课程中，寄希望于补习班提高孩子的成绩，摆脱小升初随机派位的命运，考到一所高升学率的中学里去。全程陪同，风雨无阻，直至把孩子“送上岸”。

北京10岁女孩元元的妈妈在夏天给女儿报了5个班，源源最忙的时候一天要上6个小时的课（图源：澎湃新闻；数据来源：元元妈妈）