股价震荡下行，连锁门店数量激增，药店退出“高毛利时代”

【3】药房股价震荡下行，“连锁化”大势所趋

2022年6月，得益于门店数量一路狂飙，过去一年，老百姓（603883.SH）、益丰药房（603939.SH）、大参林（603233.SH）、健之佳（605266.SH）在营收和净利润均保持双位数增长。

对此，民生证券研究院医药行业首席分析师王班指出，头部几家上市药房优势区域明显，还在不断布局加密，区域市占率预计将进一步提升，从而加大其他家进入的难度，预计后续行业集中度或将进一步提升。

今年5月，国家医保局医药价格和招标采购司发布《关注开展“上网店，查药价，比数据，抓治理”专项行动的函》，明确提到在药品价格监测中引入网络售药平台药品“外卖价”“小时达”等当日同城即时配送模式价格作为锚点，比对其他渠道药品价格。

在药价整顿的环境下，不少连锁品牌开始谋求向线上发展。以老百姓为例，2023年，老百姓药业线上渠道销售总额约20亿元，接近年度营收的十分之一。

并且，对于那些能够有效应对新挑战的中大型连锁药店来说，线上信息化与电商打通是机遇，通过与线上平台合作，能够更好地适应市场变化。例如，在广州，首批与美团合作以提供线上医保个账支付服务的24家药店，均为连锁品牌。

相较之下，小型独立药店由于缺乏资源和技术来与大型平台合作或者开发自己的线上渠道，可能会面临更大的压力。

有药店店长表示，个体药店一般都是在药师帮平台进货，在进价方面并没有优势，只是能拿到一些保质期较短的低价药，利润原就稀薄，接入各类平台还要提升成本，未来几年，没有接入线上医保系统的单体店铺可能就被淘汰了。

在医药反腐的大背景下，今年来，国内连锁药房龙头企业接连出事。继大参林实际控制人之一柯金龙因犯单位行贿罪被判处有期徒刑，一心堂有关负责人被国家医保局约谈后，7月30日晚间，老百姓发布公告称，公司董事长谢子龙由湖南省监察委员会留置、立案调查。

随着年内药价治理工作动作频频，近来A股药房连锁企业股价持续震荡下行。Choice数据显示，自6月3日至今8月2日收盘，老百姓累计跌幅46.44%、益丰药房累计跌幅44.17%、健之佳累计跌幅47.98%，大参林、一心堂的累计跌幅超过30%。

在规模化，连锁化的大趋势下，单体药店不可避免面临洗牌。商务部此前发布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》明确提出：到2025年，药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上，药品零售连锁率要接近70%。

如此来看，“万店”并非连锁药店的终点，如何提升个体营运效率、服务能力，才是医药零售接下来需要面对的难题。

（来源：综合九派财经、海报新闻）